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ALTANA "underweight"
20.12.2005
J.P. Morgan Securities
Die Aktienanalysten von J.P. Morgan Securities vergeben im Rahmen ihrer Ersteinschätzung für das Wertpapier von ALTANA (ISIN DE0007600801 / WKN 760080) das Rating "underweight".
Das Unternehmen müsse in erster Linie an einer Verbesserung seiner Produkt-Pipeline arbeiten. Nach Schätzung der Analysten werde ALTANA mit dem Medikament Pantoprazole/Protonix im laufenden Jahr 44% des Gesamtumsatzes generieren. Allerdings habe sich das Arzneimittel vor allem in den USA einem zunehmenden Preisdruck zu stellen, zudem laufe der Patenschutz auf allen größeren Märkten innerhalb der nächsten vier bis sechs Jahre aus. Entsprechend bestehe für das Unternehmen die Gefahr, ab 2009 erhebliche Gewinneinbrüche zu erleiden.
Des Weiteren habe das Unternehmen in letzter Zeit mit der enttäuschend verlaufenen Markteinführung von Alvesco sowie der Phase III-Studie zu Daxas Rückschläge hinnehmen müssen. Nach Schätzung der Analysten werde ALTANA von 2006 bis 2011 jährlich einen durchschnittlichen Gewinnrückgang von 8% hinnehmen müssen. Als bestes Szenario könne sich daher eine Übernahme von ALTANA zu einem Preis von 45,00 EUR je Aktie erweisen. Auf Grundlage der EPS-Prognose für 2005 lasse sich ein KGV von 14,3 ermitteln. Das Kursziel setze man bei 40,00 EUR an.
Vor diesem Hintergrund lautet das Rating der Analysten von J.P. Morgan Securities für die ALTANA-Aktie "underweight".
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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